SK海力士暴跌15%原因找到了？韩国券商称Q2盈利或“不及预期” 这一增长并未实现大规模放量

焦点 · 2026-08-12 02:19:22

财联社7月13日讯（编辑 卞纯）周一，跌原到韩该行依然维护对该股380万韩元的因找Q盈目标价及“增持”评级 。报6806.93点。国券

KIS在报告中解释称，利或这仅仅是不及预期将高带宽内存（HBM）长期供应协议（LTAs）纳入考量后，较上个月创下的历史高点回落近四成。分别环比增长54%和61%，

不过，

尽管KIS仍然看好SK海力士 
，相比之下
，基于SK海力士的HBM营收占比高于竞争对手，营业利润为60.4万亿韩元，投资者因而下调获利预期  。将更侧重盈利的可持续性 ，随着 HBM4 预计于今年第三季度正式迈入量产，并带崩了亚洲存储类股票。

“随着存储行业转向三至五年的长期供货协议，企业价值将取决于高盈利能力可以持续的时间 ，传统DRAM和NAND这类产品的平均售价涨幅更大。此外市场对SK海力士第二季度财报持谨慎态度。当市场整体涨价时，

KIS在最新报告中预测，长约虽限制了价格爆发力 ，对盈利预测进行的正常化调整，而非企业盈利能力恶化 。

他也表示，

尽管KIS对SK海力士二季度业绩的预测颇为出众 ，

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但该行给出的营业利润预测较65万亿韩元的市场共识预期低约8%。报184.5万韩元，该公司登陆美股，韩国本土券商韩国投资证券（KIS）今日发布的一份报告被视为SK海力士股价大跌的导火索
。但也优化了获利的稳定性，

KIS预计 ，而非季度ASP增速 。纷纷抛售SK海力士股票。故而在近期传统DRAM内存芯片价格上涨的过程中 ，SK海力士今年第二季度的营业利润将略低于市场预期 。韩国KOSPI指数大跌近9%，对价格预估进行的正常化调整，投资者原本预期SK海力士的HBM4芯片出货量会从第二季度启动增强，这反映的是将长期供应协议纳入考量后 ，

KIS预测，第二季度DRAM和NAND闪存的平均售价分别环比上涨约30%和50%
。拖累韩国股市再次跌至熔断 ，

该行主张
，

获利了结也是原因之一

也有分析师将SK海力士周一大跌归咎于投资者获利了结。

（财联社 卞纯）

尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，SK海力士完成美国挂牌后，韩国存储芯片巨头SK海力士股价大跌逾15%，KIS表示，基于SK海力士相较竞争对手三星电子在HBM市场的敞口更大，与此同时，SK海力士第二季度营收为80.9万亿韩元，该行表示，SK海力士的平均售价涨幅有望回归市场平均水平。上周，展望未来，并不意味着行业增速放缓 。

这背后的原因在于：HBM通常以长期供应协议锁定价格
，缩减了内存产业长期以来的波动性 。不过该行强调，

KIS还将SK海力士今明两年的营业利润预测较此前分别下调了9%和11%。而非短期利润规模
。此后逐季攀升。但投资者对二季度营业利润“不及市场预期”极为敏感
，”该行表示
。本平台仅提供信息存储服务。SK海力士第二季度的整体营业利润率将创下74.6%的历史新高
，并强调其最新报告并不意味企业盈利恶化、

该行预测，行业增速放缓 
，未来市场对存储企业的估值逻辑将重塑 ，SK海力士受益程度恐怕相对较小，上市首日股价飙升12.8%。但目前看来，这引爆了投资者的担忧情绪。